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3500点的“渣男”戏码，还能演几集？
一、3500点：一次“门口抽烟”的戏精表演
“3500点”，这道心理关口，像一个不肯让人轻易进场的渣男，明明快到门口了却说歇一会儿，真进了门又跑出来抽根烟……这戏码，一年又一年地上演。
上周五，指数冲击3500，尾盘工商银行、茅台率先砸盘，场面尴尬得让人忍不住笑。其实，市场就是这么现实，耐心不足，买盘和卖盘交织，情绪犹豫，指数就像个纠结的“恋爱脑”，三步两回头，磨磨蹭蹭不肯离开。
为什么3500点这么难站稳？因为它是近十年来反复被验证的心理压制区间，过去10年，这里只短暂突破过三次。3400点附近的八进八出已经说明，这个点位不是简单的数字，而是深藏着无数筹码等待消化的节点。
这点位的意义不仅在于数字，更在于市场参与者的集体恐惧和谨慎。资金在这里反复博弈，既有投机的敲打，也有理性的等待，呈现出一种“磨人的耐心”，但这也正是慢牛市场的本质体现。
二、为什么A股股民不容易？一条十年最赚钱的“抄底+高抛”策略
过去十年，全球股市大多处于牛市阶段，美股、港股屡创新高，散户们乐在其中。但A股却像一个固执的孩子，只能在3000~3500点之间反复震荡。
这也解释了为什么很多股民不敢轻易追高，市场上“怂人”多过“敢死队”。胆子大、格局大的人早早抱团在山顶，剩下的大多数在山脚下徘徊，做着不断的短线博弈。
所以，突破3500点被砸盘完全正常。市场不是一蹴而就的乐园，反复的波动才是常态。相信牛市的，可以抱着更开阔的视野等待机会；不信的，回避风险也是理性选择。
三、铭哥眼中的3500点：非终点，而是“序章”
铭哥偏乐观，3500点绝不是终点。你看指数蹭蹭就进去了，这次不会是唯一一次突破。A股的韧性和投资者的底层逻辑决定，牛市的故事才刚刚开始。
回顾历史，1988-2024年37年间，没有一年A股的年度高点在7月份出现。7月是调整季节，这意味着3500点绝对不会是今年最高点，下半年还有上行空间。
尽管今年3500点的气氛和以往不同，以往上涨阶段百花齐放，赚钱效应明显，游资和超短线高手炒作火爆。现在市场赚钱效益相对温和，指数涨个不停，但个股赚钱效应弱，体感没有那么激烈。
这也体现了慢牛行情的特征——稳中带进步，结构性分化明显，但比熊市要好做多很多。全A指数已经出现了三波赚钱机会，抓住一波绝对能盈利。
四、牛市三阶段与当前市场位置判断
铭哥总结，牛市上涨通常经历三个阶段：
超跌反弹阶段：市场恐慌释放，资金进场做反弹，估值从极低开始回升。
估值和基本面轮动阶段：估值修复，基本面改善带动企业盈利回暖，资金轮动推升多个板块。
疯狂投机阶段：赚钱效应爆发，吸引大量增量资金，新股民大量涌入，市场进入狂热阶段。
当前市场很可能处于第二阶段的早期。
银行板块估值已从5倍涨到8倍，估值修复明显，但企业盈利整体回升还在等待。医疗、老消费、成长板块估值相对低位，预计会陆续进入估值提升阶段。
成长板块整体估值仅18倍，属于明显低位，未来存在较大空间。
第三阶段通常伴随开户暴增、融资余额飙升，市场疯狂吸引增量资金，指数狂热上涨，最终形成牛熊转换的临界点。
五、结构性牛市逻辑：从全面牛市到“银伟大”与科技分化
有人说，A股当前市值106万亿已经创历史新高，再涨一倍到200万亿难度极大。每天需要5万~6万亿的成交额带动全市场齐涨，难度相当大。
因此，这轮牛市更可能是结构性牛市，而非全面牛市。正如美股虽然指数创新高，但70%的小市值股票仍处于下跌，涨幅集中在科技巨头身上。
A股“银伟大”现象明显，银行板块半年持续上涨，成为推动指数慢牛的主要力量。银行体量庞大，地位特殊，没人敢轻易砸盘，否则将面临政策风险。
这种格局下，市场由大金融撑腰，科技、军工、新能源等板块分化明显，结构性机会凸显。
六、后市展望：3500点筹码博弈与板块轮动主线
3500点是筹码高度集中的关口，去年9.24事件后，日均成交量达到2-3万亿，巨量筹码在这里套牢。消化筹码需要10天半个月，短期大幅波动难免。
指数也不太可能大幅下跌，未来重心应转向板块和个股的选择。等待新一轮指数拉升出现。
从全球资本视角看，正在对中国的科技实力、军力、国力进行重新定价，形成“资本重估中国牛”的格局。
结构性牛市的主线将聚焦于硬科技、机器人、创新药、新能源、稳定币等新质生产力领域，而非传统银行、地产、消费板块。
七、当前中报季热点及操作建议
中报季行情下，重点关注景气度高的产业链和板块：
计算产业链：CPO→PCB→CCL→铜缆→电源
电力板块：用电高峰与政策支持叠加，基本面向好
稳定币：金融创新带来的流动性新机遇
军工与核电：国防和能源安全的战略支撑
创新药与端侧AI眼镜：科技驱动下的新兴成长点
操作上，建议保持耐心，紧盯板块轮动节奏，灵活调仓换股，坚定持有核心筹码。结构性牛市中，抓住龙头和景气赛道，是通向盈利的关键。
外卖大战价格战无赢家，稳就业和创新才是关键
近期，人民日报评论点出了外卖大战的核心——价格战没有赢家，创新才有未来。刚刚过去的中央财经委员会会议才明确提出要反内卷，结果阿里、美团、京东却在外卖领域掀起一场价格大战，三块钱喝奶茶、六块钱喝咖啡、十块钱吃工作餐，甚至还有0元购免单。表面看似消费者受益，但这场“顶风作案”的价格战显然不可持续，也让实体餐饮业压力倍增。
稳就业成为当前最重要的任务。国务院办公厅发布了《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》，其中包括扩大稳岗扩岗专项贷款、阶段性缓缴社保费以及为困难毕业生精准推荐岗位等实打实的措施。就业关系千家万户，保住职场人的饭碗，不仅稳定家庭生活，也关系经济预期和社会稳定。
在业绩方面，多家公司表现亮眼。牧原股份上半年归母净利润同比增长超1100%，主要得益于生猪出栏量上升和养殖成本下降；北方稀土净利润预计同比暴增近2000%，稀土板块强势崛起；先达股份净利润大幅攀升，得益于主打产品价格上涨，涨价题材值得重点关注。
此外，周杰伦入驻抖音一事引发市场热潮，他的“周同学”账号粉丝迅速破千万，带动港股“巨星传奇”股价暴涨160%，A股美邦服饰也因此涨停，显示出明星经济强大的市场号召力。
铭哥认为，当前市场热闹背后隐含结构性问题，价格战虽短期刺激需求，却难以形成长期动力。稳就业和创新才是经济持续健康发展的“双引擎”。投资者应关注有核心竞争力和成长性的优质企业，理性布局，稳健前行，拥抱中国经济转型升级带来的新机遇。
英伟达破4万亿美元市值，给A股和中国科技牛市的启示
今晚，我们见证了历史：英伟达市值突破4万亿美元大关！这意味着什么？这不仅是全球首个市值达到4万亿美元的企业，更是全球科技霸主地位的体现。用人民币换算，英伟达的市值约为28万万亿，相当于整个A股市值的四分之一！这数字有多震撼？拿我们的“银伟达”——银行板块的市值来比，合计26万亿，连英伟达的一半都不到。
一、4万亿美元的英伟达到底有多强？
英伟达是全球最顶尖的GPU制造商，也是人工智能、算力革命的中坚力量。近年来，随着AI、元宇宙、大数据、自动驾驶等新兴技术的爆发，英伟达的芯片成为不可或缺的“算力引擎”。无论是数据中心、云计算，还是个人电脑游戏，英伟达的产品都几乎垄断级别。
4万亿美元，不仅是资本市场对英伟达未来成长性的认可，更是全球科技巨头在新一轮科技浪潮中占据绝对领先地位的体现。这个数字，不仅刷新了历史，也把中国市场和A股的差距暴露无遗。
二、A股的尴尬：没有1万亿美元级别的超级巨头
中国A股虽大，但缺乏像英伟达这样具备全球竞争力的超级巨头。我们有市值最高的“银伟达”——银行板块，市值约26万亿，但这仅是英伟达的一半不到。换句话说，中国还没诞生过1万亿美元的市值级别的科技巨头，这也折射出中国资本市场与国际顶尖水平的差距。
很多人把牛市归结为资金量、政策面和散户韭菜多寡，但铭哥看，真正的牛市核心，是“好公司”！那些能引领世界、掌握核心技术、有全球话语权的公司，才是市场爆发的发动机。只有它们的成长，才能带动产业链，吸引资金持续流入，形成牛市的内生动力。
三、国产DeepSeek与英伟达的差距：技术与生态的残酷比拼
今年年初，国产的DeepSeek一度让我们兴奋，甚至吓到了英伟达。但现实是，DeepSeek没多久就逐渐淡出市场声音，而英伟达却持续新高。这背后，不仅仅是产品力的差异，更是生态、技术积累、资本、人才、国际视野等多方面的差距。
这件事告诉我们，中国科技企业在核心技术和全球产业链话语权上仍有很大差距。单靠一时的“噱头”或政策红利是不够的，必须打好基础，长期投入研发和产业协同。
四、英伟达大涨对中国产业链的启示：聚焦CPO和海外算力链
英伟达的成功，也最利好的是CPO（计算平台运营商）和海外算力链相关产业。算力已经成为新一代生产力，涵盖芯片设计、制造、封装测试、服务器制造及数据中心运营。中国在算力产业链的核心环节还有很大提升空间。
借鉴英伟达的成功路径，我们需要聚焦技术研发和产业链完善，推进自主创新，形成具有全球竞争力的“算力生态圈”。这不仅能提升国产替代率，也能在未来国际科技竞争中站稳脚跟。
五、中国A股科技牛市的未来：好公司才是王道
A股真正的牛市，离不开好公司的崛起。传统“银伟大”格局已经难以支撑新一轮大牛市，市场对真正硬科技的需求越来越强烈。科技、创新药、军工、新能源、算力链等板块将成为牛市核心。
市场资金愿意为优秀的企业买单，优秀企业也能带动产业链上下游协同成长。未来几年，随着科技创新驱动加速，中国的科技板块有望迎来爆发式增长，但前提是打造一批真正具备全球竞争力的龙头企业。
六、总结：迈向“中国英伟达”的路还很长，但必须出发
英伟达4万亿美元市值，是科技实力和市场认可的双重体现。中国A股要迎来真正牛市，最缺的不是资金和政策，而是具备全球视野、掌握核心技术、拥有创新能力的超级巨头。
国产企业要加快研发步伐，突破关键核心技术，打造完整产业链，才能真正与国际巨头竞争。资本市场的繁荣，也将基于这些优质企业的成长而非短期炒作。
铭哥期待，未来中国能诞生更多“英伟达”，让A股真正站上全球资本市场的巅峰，迎来真正属于中国科技的牛市！
总结与铭哥寄语
3500点争夺是牛市进程中的关键节点，既是筹码交换的战场，也是市场情绪的风向标。
铭哥认为，A股牛市已进入结构性阶段，需跳出指数迷雾，关注个股和板块的基本面和估值逻辑。
未来行情是“慢牛+结构性行情”共存，机会与风险并存，耐心与执行力尤为重要。
铭哥陪你一起，风雨兼程，见证中国资本市场的每一次飞跃。 |
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