2025.10.10 金力永磁吃肉

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明天浙江世宝认错

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今天的大A，终于又让人见证历史——十年了，沪指第一次突破3900点大关！真是久违的一次“开门红”，行情直接热到发烫。
两市成交2.65万亿，大幅放量4700亿，但别光看指数冲天，个股却有点平平无奇——3100多家上涨，中位数才+0.43%，涨停99家，跌停24家。
行情火爆，但赚钱效应并不普遍——不少人看着指数兴奋，低头看账户却笑不出来。
问题来了：国庆假期花的旅游费，今天A股给你报销了吗？

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一、指数疯狂，个股平平——典型的结构牛
今天的盘面可以说是“冰火两重天”。
假期利好刺激的方向，全线轮动一遍；但凡没利好的，直接被按地板摩擦。
涨得猛的狂欢，跌的狠的叫苦，典型的“结构性牛市”——指数在嗨，个股在挨锤。
今天最靓的仔，毫无疑问是“有色资源+新能源+半导体”三大主线。
其中资源股最强：黄金、有色、稀土掀起涨停潮，下午稀土更是全面爆发，北方稀土、中国稀土齐封板。
科技板块上午也火，中芯国际一度暴涨9%，创下历史新高，华虹公司更是一度20cm涨停。
中兴通讯、兆易创新这些科技龙头，盘中都差点摸到板。
看上去热闹得不得了，然而午后风向突变，市场传出一个“利空”——券商据说要主动去杠杆，部分高估值公司融资被暂停。
于是，科创50和中芯国际直接跳水，情绪瞬间转冷。
其实这事儿早在2016年就有规定，只是被市场重新提起。它确实会带来影响——折算率为零意味着无法作为担保品，相当于降杠杆。
不过不用恐慌，科技股涨得太猛，市场需要点平衡，调整属于正常。
高位股要防节奏性风险，聪明资金往往是“科技高切低”，或者“科技切周期”，这才是真格的控节奏方式。

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二、新能源快马加鞭，顺周期集体发力
今天新能源板块可谓“冲锋陷阵”，风、光、储全线上扬。
锂矿双雄天齐锂业、赣锋锂业双双涨停，宁德时代再度创新高。
顺周期板块也来凑热闹：煤炭、电力、钢铁齐拉升，整个资源线一片红火。
反观消费股，就有点惨。
旅游、酒店、影视板块全线回调，白酒、地产链也不忍直视。
主要原因是——国庆假期消费数据不及预期。

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出游人次虽创新高，但消费却降级，人均消费同比下滑13%，多数人都在“抠着花钱”。
旅游人数8.88亿，总消费8090亿，看似风光，其实人均每天仅113.9元。
这数据一出来，假期预热的消费股纷纷“哑火”。
说到底，现在市场是典型的“结构牛”：
你要是拿着新能源、AI、有色这些龙头，可能天天笑开花；
可要是死守白酒、地产、金融，那就得做好“心态修炼”。
三、3900点：十年三遇，历史时刻！
3900这个位置，在A股30多年历史中，只出现过三次：
第一次是2007年5月8日；
第二次是2015年4月7日；
第三次，就是今天——2025年10月9日。
从4月3040点起步，到5月3400、7月3600、8月3800，9月稍作整理，10月首日直接破3900！
可见这轮行情的力量相当稳健——不像2015那样靠“杠杆猛冲”，这次更像是“结构慢牛”。
但说实话，这种“指数牛、结构牛”的格局，也让很多人焦虑。
因为——
你看到指数天天涨，却发现自己的股票一动不动；
甚至有种“别人家孩子考满分，我家孩子还在补考”的窘境。
不少人担心：
要是哪天上证真冲4000、5000、甚至6000，自己还在3000点的票上出不来，那岂不是彻底无缘这轮牛？
这种担心不无道理。毕竟现在市场风格太极端，热门资金集中在少数方向，形成了所谓“小登行情”，而“老登”板块只能干瞪眼。
四、铭哥三点建议：行情虽火，但心态要稳
分散一点，不要太单押。
市场轮动太快，东方不亮西方亮。适当分散持仓，能让你心态更平衡。
低位股别急，时间是朋友。
有些低估值、低位置的板块，现在不涨不代表没机会。
等到高位板块见顶，它们往往能接力。躺平、等风来，未必是坏策略。
热门板块敢玩，但要有“狼性”心脏。
热点资金炒得猛，涨快跌也快。
如果要跟风，就要敢上敢下，别恋战。
现在市场资金就这么多，小登们在舞台中央，老登暂时没戏唱。
但行情总是轮回的——当小登累了，老登自然登场。
投资嘛，有时候就像暗恋女神——你得有备胎的觉悟，等她失恋那天，你才有机会。
五、出口管制升级，中国亮剑！
盘后重磅消息：商务部、海关总署连发4则公告，涉及超硬材料、稀土、锂电池等出口管制。
这波动作明显是对前几天美方扩大制裁的回应。
美国卡我们芯片，我们就卡它芯片原料——这是资源之争，也是一场战略博弈。
此次管制首次延伸到境外：只要产品中含中国稀土成分超过0.1%，都必须经过审批！
要知道，中国在锂电池全球产能占比超60%，石墨负极占90%，稀土产量更是全球九成。
这意味着我们握有“原材料王国”的主导权。
这一步，不只是反击，更是布局。
从“产能输出”到“技术规则制定”，中国正把技术优势转化为战略筹码——
既能稳住产业链话语权，又能防止内卷低价竞争，简直一箭双雕。
稀土、锂电、人造钻石、石墨等方向后续仍是重点风口，只不过短线涨幅太猛，别盲目追高。
六、券商“去杠杆”风波：泡沫的影子浮现？
据多家券商消息，中芯国际、华虹公司、海光信息等两融折算率被降为0。
静态市盈率高达300倍以上的标的越来越多，华虹公司更夸张，585倍PE！
这些都是“牛股中的牛股”，如果券商全面收紧融资，对科创板影响不小。
目前科创板整体市盈率约260倍，这个水平已处高位。
但别忘了，很多“独角兽”还没上市，双创任务仍在进行中，科技牛还没走完。
什么时候泡沫才算破？铭哥认为，只有当出现标志性事件——比如大型融资、巨额IPO——那时或许才是拐点。
眼下还早，行情仍在延续。
七、消费降级、股市升温：冰与火的现实
国庆8天，8.88亿人出游，看似繁荣；但人均消费却倒退到2019年水平以下。
多数人选择短途、省钱式出行，只有少部分人去海外豪游。
这就是典型的“K型消费”：穷的更穷，富的更富。
从股市角度看，消费降级不是坏事，反而说明政策刺激空间还在。
未来如果再出消费促进政策，白酒、食品、旅游、汽车等方向可能迎来补涨。
短期虽冷，但别轻视它的反攻潜力。

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八、海外科技再度狂飙：英伟达再创历史新高
英伟达今天又创新高，总市值4.73万亿美元，直逼5万亿美元大关。
美股依然是“AI巨头轮涨”模式——几家撑起全场，其他板块原地踏步。
这跟A股现在的情况太像了：剔除AI板块，今年几乎没涨。
科技泡沫不是中国独有，而是全球的。
九、展望：慢牛未止，4000点在望
铭哥年初就预测：上证指数有望冲4000点。
当时不少人不信，觉得“太乐观”；
可如今3900已破，看起来那4000点，或许只是时间问题。

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这轮牛，不是政策牛，也不是杠杆牛，而是“结构慢牛”——
它靠的是产业升级、全球资金回流和长期逻辑的
当然，牛市一旦深入，就容易变成“疯牛”。
到时候媒体满天喊牛，场外资金蜂拥而入，这就是“顶的信号”。
铭哥希望，这次能稳住节奏，别重演2015那场狂欢后的惨剧。
从估值看，虽然指数逼近4000点，但上证50、沪深300、创业板距离2021年高点仍有距离。
这意味着——行情仍有空间，只是风格会反复切换。
十、结语：趋势的力量，不容低估
行情到了这一步，趋势已不可逆。
从政策底、经济底到市场底，三底共振的逻辑已经成立。
接下来市场可能边走边换风格，但主线不会轻易改变。
有人说，这轮牛市属于AI，也有人说属于新能源；
但铭哥觉得，它属于时代的转型者。
不论你在什么板块，只要顺着时代的浪潮，总有机会乘风破浪。
3900点已破，4000点可期。
别怕震荡，别怕分歧——
真正的牛市，永远都是在犹豫中上涨，在怀疑中爆发！

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